CICC：将租金的标准目标价格提高到158.8港元，维

CICC发表了一份研究报告，该报告表明，鉴于特许标准集团（02888）的强大非自身企业收入（02888），其资产质量高于预期，该银行的实际收入增加了30.6％，21.2％和4.8亿美元的股东带来的实际实际收入。我们目前的交易是0.9倍/0.8x2025E/2026E P/b。鉴于在我们的绩效背景下折扣系数的变化并提高了利率的降低，该银行的客观价格已将其目标价格提高到158.8港元，相当于1.0x/0.9x2025e/2026e P/b和11.8％的上升空间。保持行业评级。 CICC的主要视图是： 2q25的表现比银行预期的要好 标准特许组已发布了第2季度的结果。调整为2T25的运营收益为55亿美元，年龄增长14.6％。归因于阳离子主义者的调整后的净收入为18亿美元，年增长53.7％-年。该公司的业绩比预期的要好，主要是因为它比预期的要好。 利润超过预期，主要是因为非营利性收入超过了预期 利益收入增加了33％，一年至28亿美元。 尽管印度股票贡献了2.4亿美元，但扣除后，我们的利益收入增长了22％。其中，该公司金融市场服务的收入在2T25中增长了47.2％。这主要是由于利率和市场波动率史上对汇率覆盖的需求所驱动的。商业资产收入在2T25年增长了20.1％ - 年龄，主要需求主要来自印度，香港和中东的客户群。伴随着稳固的非营利性收入绩效，该公司已将其2025年收入增长指南提高了前面的下限“小于5％”的“小于5％”。 净利益的入口是基本上符合预期，但年复一年，每月下降了3％，这主要是由于Hibor的下降趋势。 该银行计算出调整后的净利率利润率为2.03％。该公司表示，今年年底将增加结构对冲。它在希伯尔（Hibor）复苏的历史上年龄衰老，导致2025年单位的净利息收入。 运营费用和资产的残疾损失符合期望 年复一年的营业费用增长量持续低于2T25的收入增长率，该公司在2026年维持运营费用的方向低于123亿美元。该公司维持中期信贷成本，并可以逐渐收回标准化的30-35bp指南。该公司在一项表演会议上表示，该市场更关心香港的商业房地产风险，当地向香港房地产展览的价格约为20亿美元Empresents不到50bp的一般展览会风险。超过96％的资产正常运营，超过80％的保证展览，展览集中在庞大的高质量开发商中。该公司对其相关预期资产的质量有足够的信心。 股息和回购满足期望 该公司基本上完成了在2024年年度报告时宣布的15亿美元的回购。这次是回购13亿美元，该回购保留了指导，总计80亿美元回购的2024 - 2026年。此外，该公司还保持了每年每股股息逐渐增加的方向，并在2026年底保持了近13％的常规指南，此后继续增加。 风险警告：美元汇率超出了预期，美国海关政策的调整将影响全球商业热量。 官方新手金融Account 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）